杭州股票配资公司国金证券：给予贵州茅台买入评级

同时，石家庄恒升村镇银行获准吸收合并正定恒升村镇银行和鹿泉恒升村镇银行。合并后，石家庄恒升村镇银行将承接被合并银行的资产、负债、业务和员工。河北金融监管局要求石家庄恒升村镇银行严格按照法律法规办理吸收合并的筹备事项，并监督正定恒升村镇银行和鹿泉恒升村镇银行顺利完成解散程序。

　　国金证券股份有限公司刘宸倩,叶韬近期对贵州茅台（600519）进行研究并发布了研究报告《首次拟回购注销，价值持续凸显》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1263.92元。

　　贵州茅台

　　2024年9月20日，公司披露《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》。1)回购股份金额不低于人民币30亿元(含)且不超过人民币60亿元(含)，回购股份资金来源为公司自有资金；2)本次回购股份将用于注销并减少公司注册资本；3)回购股份价格：不超过1795.78元/股(含)(不高于公司董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的130%)；4)回购股份期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内；5)按照回购价格上限测算回购数量占总股本0.133%~0.266%。

　　经营分析

　　公司此前已拟定《2024-2026年度现金分红回报规划》，叠加此次披露的回购注销方案，彰显响应市场号召、维护股东权益的信号意义。考虑公司期内现金分红比例不低于75%，24E股息率约4.1%。考虑公司完善的产品架构&仍丰厚的体外渠道利差，我们预计中长期公司录得平稳增长的置信度也较强，已是具备较强配置价值的生息资产。持续关注后续公司飞天茅台配额发货节奏、发货结构及批价变动。

　　盈利预测、估值与评级

　　预计24-26年收入增速为15.4%/11.7%/10.1%；归母净利增速为16.7%/12.3%/10.7%；EPS为69.40/77.97/86.32元，公司股票现价对应PE估值为18.2/16.2/14.6倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　宏观经济承压风险；行业政策风险；食品安全风险。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券叶书怀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.87%，其预测2024年度归属净利润为盈利859.41亿，根据现价换算的预测PE为18.48。